面對金融危機對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的影響，去年四季度，國家出臺了4萬億元的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃和*產(chǎn)業(yè)振興計劃，通過擴張性的財政政策和寬松的貨幣政策來保持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。從目前的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，PMI、發(fā)電量和庫存等先行指標都顯示出一些積極信號，政府對經(jīng)濟的刺激效果在逐步體現(xiàn)。

　　在經(jīng)歷*輪指數(shù)和個股的普漲行情后，對于未來日益加大的指數(shù)走勢分歧，行業(yè)和個股的波動必將加大，而景氣度高、上市公司盈利快速增長的行業(yè)和公司將受到格外關(guān)注。因此，了解和分析上市公司2009年一季報業(yè)績情況，有助于給我們提供一些初步的投資判斷。

　　從目前已公布2009年一季報的7家上市公司和已預告2009年一季度業(yè)績的100多家上市公司來看，隨著金融危機對我國宏觀經(jīng)濟和出口需求的影響，上市公司的業(yè)績狀況整體上不如以往，業(yè)績預減和虧損的公司數(shù)量要遠多于業(yè)績預增公司。而從細分行業(yè)來看，已公布業(yè)績預增公司主要分布在醫(yī)藥、建筑建材、工程機械，通信設(shè)備，這些行業(yè)或者受益本輪擴張性的財政基建投資、或者呈現(xiàn)弱周期性具有較強的剛性需求，從而能夠使得盈利保持快速增長；業(yè)績預減和虧損公司則集中在化工、紡織服裝、電子元器件、交通運輸、有色、鋼鐵和汽車及汽車零部件行業(yè)，這些行業(yè)基本上以周期性行業(yè)為主，受到國外需求弱化和宏觀經(jīng)濟下行帶來的負面影響較多，上市公司業(yè)績同比出現(xiàn)一定的下滑。但是我們認為由于宏觀經(jīng)濟的逐步回暖，周期性行業(yè)將進行反彈，我們判斷上市公司業(yè)績環(huán)比方面也將出現(xiàn)一定回升。

　　從2009年前三個月的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2009年一季度業(yè)績同比增長的行業(yè)有石化、通信設(shè)備、醫(yī)藥、保險、煤炭等；而有色金屬、鋼鐵、航運、造紙、電子元器件、房地產(chǎn)等行業(yè)一季報同比將出現(xiàn)較大幅度的下滑，但環(huán)比將增長。在政策趨暖、流動性充裕、實體經(jīng)濟有望探底回升的預期下，結(jié)合上市公司一季報預告的情況，我們建議投資者重點布局以下二類板塊：一是通脹預期價格將回升的資源資產(chǎn)類：煤炭、有色金屬、房地產(chǎn)；二是業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)：金融（券商、保險）、醫(yī)藥、通信設(shè)備、電力設(shè)備、建筑建材。