不銹鋼雞心環(huán)生產(chǎn)廠家 不銹鋼雞心環(huán)廠家按照庫(kù)存周期理論,目前全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存(鋼廠+貿(mào)易商)開(kāi)始進(jìn)入階段性的累庫(kù)節(jié)奏,同時(shí)進(jìn)入“主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段”,標(biāo)志為304庫(kù)存底部回升,價(jià)格漲勢(shì)進(jìn)入后半段,這一階段由于庫(kù)存處于低位,投機(jī)需求的擾動(dòng)傾向于對(duì)304價(jià)格表現(xiàn)有利,同時(shí)庫(kù)存開(kāi)始從供給角色轉(zhuǎn)向需求角色,從過(guò)往規(guī)律而言,12月底到農(nóng)歷新年后庫(kù)存將快速回升至年度高點(diǎn),期間由主動(dòng)備庫(kù)轉(zhuǎn)為被動(dòng)補(bǔ)庫(kù),隨后進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)程,與往年不同,本次主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)程疊加采暖季限產(chǎn)解除,投機(jī)性需求有望在五月合約換月期間產(chǎn)生較大的利空沖擊,需特別注意。
本期,全國(guó)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)中,所有區(qū)域建筑鋼庫(kù)存增加,其中,東北、西北和華中地區(qū)增幅有限;華北、華東、西南和華南地區(qū)增速加快。單從庫(kù)存變化情況看,各地價(jià)格都難主動(dòng)抬升。
本期,華東區(qū)域價(jià)格漲跌互現(xiàn)。截至周五,安徽、江蘇和福建市場(chǎng)環(huán)比下跌,跌幅在20-50元之間,其它市場(chǎng)環(huán)比回漲,漲幅在20-40元/噸。以各地優(yōu)質(zhì)品為參照物,目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3620-3900元/噸,環(huán)比波動(dòng)區(qū)間為20-50元/噸;其中,福建市場(chǎng)價(jià)格,山東市場(chǎng)價(jià)格低,其它區(qū)域差異不大。
在新的一年里,304庫(kù)存周期將繼續(xù)發(fā)揮其階段性的驅(qū)動(dòng)作用,從年初的向上動(dòng)力到春夏之交的轉(zhuǎn)為向下,再到國(guó)慶前的重新向上,304庫(kù)存周降幅趨緩帶動(dòng)價(jià)格低位回升,當(dāng)然需要注意的是,從近幾年政策的影響來(lái)看,庫(kù)存的預(yù)測(cè)效果于周度驅(qū)動(dòng)分析,跨月的行情更多地依賴供給端的政策以及需求端的擾動(dòng),需要具體情況具體分析
從目前期貨合約的盤面表現(xiàn)來(lái)看,五月合約的鋼礦與鋼焦比仍未出現(xiàn)顯著下滑,代表著304市場(chǎng)對(duì)這一利潤(rùn)水平的認(rèn)可,臨近年底,隨著現(xiàn)貨304價(jià)格大幅下探,一月合約以及現(xiàn)貨利潤(rùn)也回落,形成一致性預(yù)期;假定上半年鋼廠利潤(rùn)能夠維持,參照全行業(yè)虧損但并未大幅減產(chǎn)的情況來(lái)看,限產(chǎn)季結(jié)束后直至下一個(gè)限產(chǎn)高峰來(lái)臨前鋼廠都將維持滿負(fù)荷生產(chǎn),304供給量的抬升將顯著打壓鋼價(jià)并壓縮利潤(rùn),利潤(rùn)的下滑帶來(lái)的產(chǎn)量小幅下降以及秋季旺季的來(lái)臨令市場(chǎng)達(dá)到重新平衡,利潤(rùn)再度小幅回升,事實(shí)上,利潤(rùn)已經(jīng)處于過(guò)去幾年的高位水平,相應(yīng)地,相關(guān)上市公司的股價(jià)也有望在估值回升的前提下表現(xiàn)亮眼。