單孔(雙孔)圓孔鋁套生產(chǎn)廠家本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為833.89萬噸,較上周增加53.82萬噸,增幅為6.90%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)三周增加,且增速明顯加快,主要原因是需求整體下滑,供求矛盾加劇導(dǎo)致累庫加速。 主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為358.36萬噸,環(huán)比前期增加41.31萬噸,增幅為13.03%;線盤總庫存量為105.53萬噸,環(huán)比前期增加6.59萬噸,增幅為6.66%;熱軋卷板庫存量為170.18萬噸,環(huán)比前期增加5.28萬噸,增幅為3.20%;冷軋卷板庫存量為103.37萬噸,環(huán)比前期減少0.59萬噸,增幅為0.57%;中厚板庫存量為96.45萬,環(huán)比前期增加0.05萬噸,增幅為0.05%
全年庫存流暢下行,表外產(chǎn)量的出清使得庫存更多地扮演著供給的角色,特別是國慶前304流動庫存已經(jīng)降至相對低位以后,市場再度經(jīng)歷了深度去庫存過程,目前實際庫存量已經(jīng)刷新了8年來新低;鋼廠庫存全年亦震蕩下行,臨近年底304產(chǎn)成品庫存創(chuàng)出年初以來新低,這其中固然有年底限產(chǎn)的因素,但從鋼廠原料備庫的情況看,鋼廠遠(yuǎn)期信心也不足。
中頻爐轉(zhuǎn)電弧爐的過程進(jìn)入到后半段,電爐的投產(chǎn)成為市場關(guān)注的焦點,雖然其許可證發(fā)放與實際擴產(chǎn)規(guī)模受政策制約,但其擴產(chǎn)已經(jīng)成為不爭的事實,按照產(chǎn)能釋放速度推斷,一季度末可能會迎來電爐復(fù)產(chǎn)的高峰期。
從期貨五月合約的盤面利潤來看,鋼廠利潤將顯著下滑,對鋼廠而言仍然是暴利區(qū)間,在限產(chǎn)令解除之后,可以預(yù)見鋼廠將繼續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn),*304市場缺口和低位庫存,這一進(jìn)程大概率持續(xù)到限產(chǎn)季再度到來。
不同于以往的需求決定論,17年304供給端擾動因素也在價格變動過程中扮演著重要作用,從打擊地條鋼到環(huán)保限產(chǎn),實際上的供給短缺主因在于供給側(cè)改革的推進(jìn),而2018年這些利好將不復(fù)存在
疊加兩者庫存數(shù)據(jù)之后,事實上目前異常低庫存已經(jīng)展示出需求的韌性仍然較強,低庫存不僅帶來的高的需求價格彈性,更反映出目前304市場對未來市場的悲觀預(yù)期已經(jīng)相當(dāng)一致。
?不同于以往的需求決定論,供給端擾動因素也在價格變動過程中扮演著重要作用,從打擊地條鋼到環(huán)保限產(chǎn),實際上的供給短缺主因在于供給側(cè)改革的推進(jìn),而2018年這些利好將不復(fù)存在,304供給端可供炒作的題材乏善可陳: