【儀表網(wǎng) 材料行情】隔夜鋁價(jià)有所反彈，來(lái)到22500元上方，主要受榆林電解鋁限產(chǎn)信息推動(dòng)；換月前最后交易日，持貨商逢高出貨積極，下游部分入場(chǎng)回升，支撐現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月小幅升水。市場(chǎng)情緒出現(xiàn)降溫，周內(nèi)電解鋁開始累庫(kù)，高價(jià)對(duì)需求抑制明顯。當(dāng)下鋁價(jià)呈現(xiàn)出高價(jià)格、高波動(dòng)格局，各方博弈逐漸加劇，建議按需操作，做好風(fēng)控。滬鋁主力可關(guān)注22000支撐情況。
 

　　電力緊張和能耗雙控政策影響持續(xù)發(fā)酵，滬鋁供給收縮仍然是市場(chǎng)主要矛盾：近日，榆林市發(fā)改委發(fā)布關(guān)于確保完成2021年度能耗雙控目標(biāo)任務(wù)的通知，要求榆林電解鋁企業(yè)9月壓減產(chǎn)量50%，供電部門限制控電50%，榆林目前電解鋁產(chǎn)能63萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)壓減產(chǎn)能30萬(wàn)噸左右。
 

　　入夏以來(lái)南方電網(wǎng)負(fù)荷屢創(chuàng)新高，電力持續(xù)緊張，限電影響輻射云南、貴州、廣西等省份，目前已減產(chǎn)約156萬(wàn)噸，占全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能的3%，貴州、青海電解鋁企業(yè)收到高峰限電要求，也可能存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家發(fā)改委要求采取有力措施確保完成2021年能耗雙控目標(biāo)，受此影響，多省電解鋁企業(yè)被迫限產(chǎn)，前期內(nèi)蒙已減產(chǎn)41.7萬(wàn)噸，下半年新疆預(yù)計(jì)減產(chǎn)約44.8萬(wàn)噸，總計(jì)占全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能的2%；近期廣西也出臺(tái)能耗雙控政策，預(yù)計(jì)在7-8月減產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步減產(chǎn)約43萬(wàn)噸。
 

　　在供給受限的基礎(chǔ)上，電解鋁需求亦表現(xiàn)堅(jiān)挺，下游加工企業(yè)訂單并未因消費(fèi)淡季而出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)弱的跡象，8月鋁棒產(chǎn)量同比增加11.62%，鋁桿產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.19%。目前電解鋁社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)處于近五年來(lái)低位，隨著旺季來(lái)臨，電解鋁供減需增，去庫(kù)有望加速，至年底庫(kù)存或降至極低位置。
 

　　綜上所述，在電力緊張加劇及能耗雙控趨嚴(yán)背景下，三季度電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，疊加年內(nèi)新投產(chǎn)產(chǎn)能或?qū)o(wú)望，停產(chǎn)產(chǎn)能難以恢復(fù)，隨著消費(fèi)的逐步復(fù)蘇，電解鋁價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移，建議前期多單繼續(xù)持有；近期鋁上漲加速，波動(dòng)加劇，短期謹(jǐn)防追高風(fēng)險(xiǎn)。