【儀表網(wǎng) 材料行情】上周滬銅主力期貨在周中穩(wěn)定在6.8萬(wàn)元每噸附近，上?，F(xiàn)貨升水在540元每噸，繼續(xù)處于異常狀態(tài)，上期所庫(kù)存小幅增加至3.5萬(wàn)噸，仍處于極低的位置。
 

　　現(xiàn)貨情況：11月24日當(dāng)周，1#電解銅平均價(jià)格運(yùn)行于68,475元/噸至69,010元/噸，周中呈現(xiàn)震蕩格局。平均升貼水報(bào)價(jià)運(yùn)行于340至725元/噸，周內(nèi)呈現(xiàn)先低后高格局，但依然維持相對(duì)高位。
 

　　宏觀方面，本周美元維持偏弱格局，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)再度加息概率的定價(jià)基本已經(jīng)消失，換言之市場(chǎng)越來(lái)越相信美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成了加息。不過(guò)在周內(nèi)強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，引發(fā)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃何時(shí)開(kāi)始降息的懷疑。國(guó)內(nèi)方面，工信部指導(dǎo)開(kāi)展光伏行業(yè)自律工作，制定《光伏組件功率規(guī)范誠(chéng)信標(biāo)定和溯源自律公約》，并于11月21日組織光伏領(lǐng)域相關(guān)企事業(yè)單位正式發(fā)布。
 

　　庫(kù)存方面，11月24日當(dāng)周，LME庫(kù)存下降0.28萬(wàn)噸至17.85萬(wàn)噸。上期所庫(kù)存上漲0.49萬(wàn)噸至3.59萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存(不含保稅區(qū))上漲0.72萬(wàn)噸至5.70萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存下降0.13萬(wàn)噸至1.22萬(wàn)噸。
 

　　礦端方面，本周銅精礦現(xiàn)貨TC維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體偏冷清。市場(chǎng)參與者主要集中于明年的長(zhǎng)協(xié)談判上，本周礦山與中國(guó)冶煉廠的長(zhǎng)協(xié)談判未達(dá)成協(xié)議，需要繼續(xù)推進(jìn)。海外供應(yīng)基本維持穩(wěn)定，非洲運(yùn)輸干擾有一定緩解，繼續(xù)關(guān)注重點(diǎn)在國(guó)內(nèi)冶煉項(xiàng)目進(jìn)展情況及檢修情況。
 

　　消費(fèi)方面，由于在高升水與高銅價(jià)的局面下，下游加工企業(yè)接受意愿較低，且部分企業(yè)選擇停爐減產(chǎn)，因此周內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)低迷，但后續(xù)隨著現(xiàn)貨升水高位回落，且銅價(jià)同樣走低，下游采購(gòu)情緒回暖，消費(fèi)有所好。
 

　　總體而言，當(dāng)下就供需層面而言，下游需求環(huán)比逐步轉(zhuǎn)弱，但供應(yīng)端在礦端存在運(yùn)輸干擾，同時(shí)冶煉也有檢修安排的情況下同樣有所偏緊，導(dǎo)致升貼水居高不下。同時(shí)目前美元在美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期基本消失的情況下維持偏弱格局，因此在這樣的情況下，銅價(jià)預(yù)計(jì)仍然維持相對(duì)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。